Minulý rok zohrali na kapitálovom trhu podstatnú úlohu štátne dlhopisy. Uvádza to vo svojom hodnotení kapitálového trhu za rok 2002 Národná banka Slovenska (NBS). Uskutocnilo sa 25 emisií štátnych dlhopisov v cene 60,9 mld. Sk. Trinást emisií bolo jedenrocných, štyri dvojrocné, dve s trojrocnou, tri s pätrocnou a tri s desatrocnou splatnostou. Všetky emisie sa umiestnili na primárnom trhu. Najviac sa investori zaujímali o krátkodobé emisie, najmä v období, ked v bankovom sektore pretrvával nadstav likvidity. V druhom štvrtroku 2002 centrálna banka zvýšila úrokové sadzby a došlo k nárastu požadovaných výnosov štátnych dlhopisov. Tie sa vlani vdaka zníženiu nominálnej hodnoty z jedného milióna na 100-tis. Sk stali atraktívnejšími aj pre malých investorov na sekundárnom trhu.

Na Burze cenných papierov Bratislava (BCPB) sa vlani uskutocnilo 16 264 transakcií, co predstavuje 19,4-percentný pokles. Objem obchodov však vzrástol oproti roku 2001 o takmer 64 %. Obchodovalo sa najmä s dlhopismi.

Prebytok likvidity

Obchody na penažnom trhu vlani medzirocne narástli o 36 % na 10,869 bil. Sk. Priemerný denný objem obchodov predstavoval 43,48 mld. Sk. Najpoužívanejšími nástrojmi penažného trhu sa stali medzibankové obchody s depozitmi, menové swapy a forwardy – dohody o úrokovej sadzbe. Kým v roku 2001 sa swapy podielali na celkovom obrate len

37,88 %, o rok neskôr to bolo už 48,85 %. Až 91 % obchodov na medzibankovom trhu sa podla NBS uskutocnilo so splatnostou do jedného týždna.

Priemerné denné intervencie v menovej politike dosiahli 91,7 mld. Sk, co je o 63,4 % viac ako v predchádzajúcom roku. Na celkových sterilizáciách emisnej banky sa najviac podielali dvojtýždnové sterilizacné repotendre (79,41%). Dalším významným menovým nástrojom boli pokladnicné poukážky NBS s podielom 18,22 % a jednodnové repoobchody s 2,37 %. Po novembrových devízových intervenciách sa na trhu ešte zvýšila prebytocná likvidita, co podla emisnej banky viedlo k zvýšeniu atraktivity mimobilancných produktov a rýchleho cerpania úverových liniek. Zvyšoval sa záujem o devízové swapy a úrokové deriváty. Po náraste obeživa a zvýšení zostatkov súhrnného úctu štátneho rozpoctu sa korunové prostriedky bánk významne znížili

Martina Kusovská

Foto: archív redakcie

V marci ceril hladinu Slovnaft

Pocas mesiaca knihy sa na Burze cenných papierov Bratislava (BCPB) obchodovalo za 21 dní v 2 611

transakciách s objemom 91,9 mld. Sk. Oproti marcu 2002 je to o 85,8 % viac, hoci v porovnaní s februárom sa objem obchodov takmer nezmenil.

V marci sa po dlhom case ocitol v centre pozornosti akciový trh. Nezvycajne vysoký objem obchodov s majetkovými cennými papiermi ovplyvnila akvizícia madarského MOL-u Rt., ktorý zvýšil podiel v spolocnosti Slovnaft, a. s., na 67,8 %. Obchodovalo sa v 2 382 transakciách v hodnote 10,4 mld. Sk, co je 9,5-násobný medzirocný nárast. Najúspešnejšími titulmi boli samozrejme akcie Slovnaftu. Tvorili až 96,3 % celkového objemu na akciovom trhu. Volný trh BCPB prijal štyri emisie akcií v nominálnej hodnote 456,6 mil. Sk.

Slovenský akciový index SAX otváral mesiac na 159,33 bodu. Jeho vývoj pocas mesiaca ovplyvnili predovšetkým akcie Slovnaftu ako bázickej zložky. Z úvodných 1 100 Sk za akciu totiž ich kurz zhodnotil takmer o 35 % na 1 480 Sk za akciu. Index tak dosiahol mesacné maximum 175,21 bodu. Najbližšiu vyššiu hodnotu 177,42 bodu pritom dosiahol naposledy v januári 1998. So znižovaním ceny akcií Slovnaftu však klesala aj bodová hodnota indexu a mesiac uzatváral so 170 bodmi. Oproti rovnakému obdobiu minulého roka tak vzrástol o 51,5 %.Objem obchodov s dlhopismi síce medzirocne vzrástol o 68,3 % na 80,7 mld. Sk, v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom však poklesol o viac ako 10 %. Najviac sa obchodovalo so štátnymi dlhopismi sérií 152 a 151, spolu v objeme 35,8 mld. Sk.