NBS podľa analytikov ani vo februári sadzby nezmení

V znížení sadzieb Národnej banke Slovenska bráni zrýchlenie inflácie, vo zvýšení zase vzdialenie sa od úrokových sadzieb Európskej centrálnej banky

Zmena úrokových sadzieb Národnej banky Slovenska na jej budúcotýždòovom rokovaní bankovej rady je podľa analytikov nepravdepodobná. V znížení sadzieb totiž podľa analytika Slovenskej sporiteľne Michala Mušáka bráni zrýchlenie inflácie, ktorá v januári prekonala oèakávania a ich posun nahor je málo pravdepodobný pre to, že by sa tým základná sadzba NBS, ktorá je v súèasnosti na úrovni 4,25 %, vzdialila od sadzby Európskej centrálnej banky (ECB). V prípade kladného hodnotenia na prijatie eura sa totiž budú musieť sadzby slovenskej centrálnej banky a ECB harmonizovať, prièom v eurozóne sa navyše oèakáva poèas tohto roka zníženie úrokov. „Naïalej predpokladám, že pokles slovenských sadzieb na európsku úroveò by mohol nastať v máji alebo v júni,“ konštatoval Mušák.

Sadzby by mala centrálna banka ponechať bez zmeny aj napriek tomu, že podľa Eduarda Hagaru z ING by si ekonomický vývoj možno vyžiadal sprísnenie menovej politiky. „Predpokladáme, že koruna na súèasnej úrovni už nemá na nastavenie menovej politiky až taký vplyv ako v predchádzajúcom roku. Zároveò stúpajúca inflácia a silný rast ekonomiky by mohli nahrávať skôr argumentom pre potrebu sprísnenia menovej politiky,“ uviedol. Centrálna banka však podľa neho úroky nezvýši práve kvôli skutoènosti, že poèas roka ich bude pravdepodobne potrebovať dorovnať na úroveò ECB kvôli plánovanému vstupu do eurozóny. „Pod vplyvom spomalenia rastu by pritom v eurozóne mohli sadzby v septembri tohto roka klesnúť na 3,5 % zo súèasných 4,0 %,“ dodáva Hagara.

Slovenská centrálna banka má však napriek silnému hospodárskemu rastu v závere minulého roka podľa analytika Volksbank Slovensko Vladimíra Vaòa v porovnaní so susednými krajinami relatívne dobrú pozíciu a môže byť so súèasným nastavením sadzieb spokojná. Januárové zrýchlenie slovenskej inflácie totiž nebolo až takým prekvapením, ako u susedov a reálne priemerné mzdy rastú mimoriadne disciplinovane. „Zdravá dynamika reálneho rastu priemerných miezd nepredbiehajúca vývoj produktivity práce prospieva okrem iného aj udržaniu slovenskej konkurencieschopnosti vo svetle tohtoroèného spomalenia v západnej Európe,“ konštatoval Vaòo.