Americká investičná banka Goldman Sachs vo svojej výskumnej štúdii uvádza, že Národná banka Slovenska (NBS) má široký priestor pre ďalšie znižovanie úrokových sadzieb, ku ktorému by malo dôjsť na jej nadchádzajúcom zasadnutí, ktoré sa uskutoční 31. októbra 2003.

„Myslíme si, že septembrové zníženie sadzieb o 25 bázických bodov bolo len prvým krokom v rozsiahlom zmierňovacom cykle. Očakávame, že NBS v priebehu nasledujúcich 12 mesiacoch zníži úrokové sadzby o 200 bázických bodov,“ vyhlásil autor štúdie Jens J. Nordvig-Rasmussen. NBS znížila v septembri 2003 kľúčovú dvojtýždňovú úrokovú sadzbu o 0,25 % na 5,75 %, čo bola prvá zmena od novembra 2002.

Za kľúčové faktory pre ďalšie znižovanie sadzieb považuje Rasmussen slabý domáci dopyt a miernu jadrovú infláciu, ktorá nezahrňuje administratívne ceny. Podľa Rasmussena bol rast domáceho dopytu v prvom polroku 2003 prakticky nulový oproti 4,7-% rastu v minulom roku. Jadrová inflácia sa za posledný rok konštantne pohybovala pod úrovňou 3 %.

Okrem toho dosiahlo Slovensko v prvom polroku 2003 prakticky vyrovnaný rozpočet v porovnaní s 8,1-% deficitom v minulom roku. Prílev zahraničných investícií na Slovensko zostáva na veľmi vysokej úrovni a zahraničný dopyt po slovenských výrobkoch takisto rastie.

Všetky tieto skutočnosti sú podľa Rasmussena dostatočnými pre ďalšie znižovanie sadzieb. Rapídna zmena však nenastane ihneď. „Očakávame, že NBS bude znižovať sadzby postupne, pokiaľ tlak na domácu menu nevytvorí potrebu radikálnejšieho zásahu,“ vyhlásil Rasmussen. Informovala agentúra DPA.