Napriek tomu, že trh ešte pred pár mesiacmi počítal do konca roka s ďalším znižovaním kľúčových úrokových sadzieb, v súčasnosti sa analytici k tejto otázke stavajú skepticky. Vysoká inflácia, nečakane skoré oživenie domáceho dopytu a slabá odozva poklesu sadzieb v minulosti podľa nich neotvárajú priestor pre výrazný pokles sadzieb. „Prehriatie ekonomiky zatiaľ síce napriek dynamickému oživovaniu domáceho dopytu nehrozí, ale Národná banka Slovenska (NBS) by ho nemala svojimi krokmi podporovať,“ uviedol analytik Tatra banky Elizej Macho. Splnenie tohtoročného inflačného cieľa centrálnej banky medzi 5,7 až 7 % je podľa analytikov viac než ohrozené už v súčasnosti.

Podľa analytika Poštovej banky Miroslava Šmála by NBS nemala znížiť sadzby do konca roka o viac než 25 bázických bodov. „Je možné, že súčasná vyššia úroveň inflácie ide na vrub znižovania sadzieb centrálnou bankou v posledných mesiacoch,“ povedal analytik. Centrálna banka musí byť podľa Macha s ďalším znižovaním sadzieb veľmi opatrná. „Inflačný cieľ v tomto roku by NBS zmenou politiky už aj tak neovplyvnila,“ zhodnotil. Zníženie sadzieb sa totiž podľa Macha prejaví v ekonomike až o 12 až 18 mesiacov a nikto nevie, ako ekonomika zareaguje na zníženie sadzieb v uplynulých štyroch mesiacoch. „Ceny na medzibankovom trhu dávajú priestor na zníženie sadzieb o 50 bázických bodov, avšak ak by centrálna banka prestrelila v tomto roku inflačný cieľ príliš,“ skonštatoval Macho. Budúci rok by totiž musela NBS podľa dílera rýchlo zmeniť svoju politiku a začať so zvyšovaním sadzieb. S poklesom sadzieb mala NBS začať podľa Macha už minulý rok.

V prípade, že centrálna banka minimálne zníži sadzby, odstaví si podľa Šmála jeden nástroj v boji proti silnej korune. Ako dodal, na zabránenie prílivu špekulatívneho kapitálu by mala NBS využiť predovšetkým priame a verbálne intervencie na devízovom trhu. „Predovšetkým by sa mala zvýšiť transparentnosť politiky NBS a predstavitelia centrálnej banky by mali viac medializovať svoje názory na vývoj ekonomiky,“ uviedol Macho. Trh by mal podľa analytika v prípade určitého vývoja ekonomiky vedieť, aké kroky centrálna banka uskutoční.