Marcová medzimesačná inflácia na úrovni 0,1 % prekvapila väčšinu analytikov. Nižší nárast spotrebiteľských cien v minulom mesiaci spôsobil najmä výraznejší pokles cien potravín ako sa pôvodne očakávalo. Inflácia by sa mala podľa analytikov ku koncu decembra pohybovať v blízkosti 7 %.

Spotrebiteľské ceny v marci stúpli medziročne stúpli o 8,2 %. „Priemerné očakávania trhu pritom počítali s infláciou na úrovni 8,4 %,“ uviedla analytička VÚB Mária Alexová. Ako dodala, nižšie než očakávané marcové číslo bolo ovplyvnené dezinfláciou v cenách potravín. „Ak by zostal zachovaný pozitívny trend, nielen u potravín ale aj ostatných kategórií, dostane sa medziročná inflácia pod úroveň 8 %,“ skonštatoval analytik ČSOB Marek Gábriš. Ako uviedol analytik Tatra banky Elizej Macho, v marci poklesli najmä ceny mäsa a niektorých druhov ovocia.

Najrýchlejší medzimesačný rast dosiahli minulý mesiac ceny vzdelania a dopravy. Vzhľadom na váhu v spotrebnom koši, mala podľa Gábriša v marci podstatnejší vplyv na celkovú infláciu doprava. „Žiaľ, vývoj na trhu s ropou nedáva do budúcnosti nádej na výrazné zlepšenie,“ dodal Gábriš.

„Ku koncu roka aj na ďalej očakávame celkovú infláciu na úrovni 7 % a jadrovú infláciu okolo 3 %,“ uviedla Alexová. Čo sa týka menovej politiky, pokladá analytička zverejnené marcové čísla za neutrálne. Napriek tomu očakáva Alexová ďalšie uvoľnenie menovej politiky o 50 bázických bodov. „Naďalej však ostáva priestor aj pre razantnejšie zníženie sadzieb v prípade silnejšieho ako očakávaného posilňovania koruny,“ uviedla. Ak by koruna posilňovala postupne, predpokladá zníženie sadzieb do septembra. „V prípade, že by koruna posilňovala rýchlejšie, centrálna banka by mohla byť nútená znížiť sadzby už v najbližších mesiacoch,“ dodala. Gábriš však v najbližšej dobe ďalšiu redukciu úrokových sadzieb neočakáva. „V prípade silnejúcej koruny čakáme skôr intervencie centrálnej banky,“ uviedol. Väčší priestor pre ďalšie uvoľnenie menovej politiky vidí analytik až ku koncu roka.

Najväčším rizikom pre cenový vývoj v najbližších mesiacoch by mohli byť podľa Gábriša ceny pohonných hmôt a potraviny. „Ak by sa však naše obavy nepotvrdili, inflácia začne klesať rýchlejšie a skôr,“ uviedol. Ako uviedol Macho, celková medziročná inflácia by mala v decembri tak dosiahnuť úroveň blízku k 7 %. „V ekonomike nebadať dopytové tlaky zvyšujúce infláciu,“ dodal.