V prvom polroku európski investori podstatne ochladli vo vzťahu ku kapitálovému trhu, ale radšej vkladali peniaze nie do akcií a do akciových fondov, ale do inźch fondov, ale drźali peniaze na termínovaných vkladoch. Analytici toi vysvetľujú rastom cien na ropu a zväčšením politickej nestability.

Podľa výsledkov výskumu, ktorý uskučnil GfK Ad Hoc Research Worldwide, ak začiatkom roku 2004 boli akcie a akciové fondy najpreferovanajším druhom investície pre 13 % opýtaných v Západnej Európe, momentálne táto suma predstavuje 12 %. Respondenti to zdôvodňujú neurčitou ekonomickou situáciou. Investície do akcií sú sprevádzané s rizikom práve kvôli tomu, že trh sa stal globálny, neurčitosť sa zväčšila. Ceny ocele môžu stúpať kvôli situácii na trhu v Číne, ceny na ropu kvôli situácii na Blízkom východe. Ľudia sa obávajú, že by investície mohli prísť aj v súvislosti s ďalším teroristickým aktom.

V niektorých krajinách ako napríklad Veľká Británia, Švajčiarsko a Grécko mierne stúpli investície do akcií, vo väčšine regiónov investície klesli o 1 – 2 %. Najväčší pokles záujmu o kapitálový trh je viditeľný v Taliansku. V tejto krajine sa podiel respondebtov, ktorí by chceli vloziť peniaze do akcií zmenšil z 20 % pred pol rokom na 13 %. V podiele investícií do akcií sú na prvých miestach pomysleného rebríćka Švajčiarsko a Veľká Británia, pretože majú silnú ekonomiku. Výnimkou je tiež Grécko, ktoré je v eufórii kvôli sformovaniu nového kabinetu a Olympijským hrám

Vo väčšine krajín sa investori zbavujú akcií, hovorí výkonný riaditeľ GfK Mark Hofmans. Mnohí si myslia, že kapitálový trh bude klesať do roku 2005. Je ešte jedna prekážka pre investovanie do akcií. Je to očakávanie rastu úrokových mier. „Trh sa nezlepšuje a ľudia sú opatrí,“ hovorí Christian Pellis, riaditeľ predaja Threadneedle Investments pre Európu. V minulom roku všetci očakávali, že kapitálový trh bude rásť a investori sa vrátia na trh. Nestalo sa tak.

Európsky kapitálový trh od začiatku tohto roka mierne stúpol, ale bol veľmi nestabilný a bol sprevádzaný výkyvmi. Index Dow Jones Stoxx 50 stúpol od začiatku roka o 1,03 %, ale podstatne klesal v marci a máji. Súčasne v USA Dow Jones Industrial Average klesol od začiatku roka o 0,18%, ? NASDAQ Composite stúpol o 2,2%.

Kvôli nízkym úrokovým mieram v prvom polroku, trh s dlhovými nástrojmi nebol veľmi príťažlivý, a invetsori si vyberali alternatívne objekty kapitálových investícií – nehnuteľnosti – dôchodkové a hedge – fondy. Očakáva sa, že v dôsledku zvýšenia úrokových mier bude rásť záujem investorov o obligácie. Minulý týždeň Federálny rezervný systém, ktorý v USA plní funkcie centrálnej banky zvýšil úrokové miery z najnižšej úrovne za posledných 46 rokov o 0,25 percentuálneho bodu na 1,25 %. Súčasne však európska centrálna banka ponechala úrokové miery na úrovni 2 %.

Uskutočnený výskum ukázal, že Európania menej optimisticky hodnotia možnosť zväčšiť v budúcom roku svoje úspory ako Američania. Hoci má Európa príznaky ekonomického rastu, napriek tomu nezamestnanosť pomaly rastie Podľa údajov Eurostat, v apríli, tak ako v marci, bola na úrovni 9 %. V apríli 2003 však boal na úrovni 8,9 %.

Respondenti, ktorí považujú akcie za najvhodnejší druh investícií (v%):

Január 2004 Jún 2004

Švédko 29 27

USA 27 30

Veľká Británia 19 15

Belgicko 17 19

Švajčiarko 17 19

Poľsko 14 11

Rakúsko 13 10

Nemecko 12 19

Taliansko 20 13

Turecko 8 9

Prameň: GfK