Slovenská pobočka ING Bank odporúča investorom v súčasnosti nakupovať 10-ročné štátne dlhopisy v slovenských korunách. Banka totiž v najbližších 18 mesiacoch očakáva pokles výnosov z týchto z cenných papierov zo súčasnej úrovne 7,5 % na 6,7 % p.a. Pre tlačovú agentúru SITA to uviedol analytik ING Bank Ján Tóth.

Podľa jeho slov môže privatizácia Slovenského plynárenského priemyslu (SPP) priniesť vláde viac ako 150 mld. Sk, z ktorých bude 105 mld. Sk v súlade so štátnym rozpočtom použitých na splatenie štátneho dlhu. „To môže znamenať, že veľká časť korunových dlhopisov sa v druhom polroku 2002, resp. v roku 2003 neobnoví. Následkom môže byť výpadok ponuky dlhopisov s dlhšou dobou splatnosti, na ktorý trh nie je pripravený,“ uviedol Tóth. Navyše, viac ako 55 mld. Sk sa podľa jeho slov použije na dôchodkovú reformu, čo môže v praxi znamenať nový cenovo-neelastický dopyt po dlhopisoch s dlhšou dobou splatnosti. „To môže vyústiť do pádu úrokov v dlhších splatnostiach napriek parlamentným voľbám v septembri 2002,“ skonštatoval analytik ING Bank. Keďže ING neočakáva pokles krátkodobých úrokov pred posledným štvrťrokom 2002, je predpoklad, že úroková krivka na slovenskom medzibankovom trhu bude ešte viac invertovaná.

Tóth sa domnieva, že zo strednodobého hľadiska by mohli pomôcť Slovensku dostať sa na cestu opakovaného zvyšovania sa ratingu importovanie legislatívy Európskej únie, dobrého správania sa podnikov „corporate governance“ a vynútená fiškálna disciplína. Razantne zvýšená produktivita kvôli operáciám zahraničných investícií by mohla priniesť posilňovanie kurzu slovenskej koruny. To by mohlo pomôcť tlmiť inflačné tlaky aj bez nutnosti razantného zvýšenia reálnych úrokových sadzieb.