Euro je na historickom maxime voči USD, hlavným problémom je inflácia
Ekonomická neurčitosť eurozóny komplikuje jednoznačné zadefinovanie budúcich krokov a ich načasovanie pri zmene základnej sadzby ECB
Po prelomení historického maxima 1,60 USD/EUR, čo je vôbec najvyššia hodnota výmenného kurzu od zavedenia eura pred zhruba dekádou, sa do pozornosti dostávajú viaceré analýzy i prognózy o ďalšom smerovaní ekonomík eurozóny, možnom manévrovacom priestore ECB, ako aj o možných intervenciách politikov do menových záležitostí.
Guvernér Banque de France Christian Noyer veľmi dôrazne naznačil, že boj s infláciou bude v každom prípade vyžadovať zvýšenie základnej úrokovej sadzby definovanej ECB.
Našim veľkým problémom je, aby sa inflácia opäť vrátila pod hodnotu 2%, ak to bude potrebné, musí sa začať s pohybom základnej sadzby, uviedol doslova Noyer, ktorý popri funkcii guvernéra francúzskej centrálnej banky je aj členom Rady guvernérov ECB.
Z jeho slov sa dá dešifrovať značná rozhodnosť ECB pri zvrátení negatívneho inflačného vývoja – inflácia totiž v uplynulom mesiaci dosiahla v eurozóne 15-ročné maximum a jej hodnota dosiahla 3,6%.
Na druhej strane dramatické zhodnotenie eura vyvoláva iba malú pravdepodobnosť, že ECB zvýši v budúcich mesiacoch základnú sadzbu. K tomuto záveru prispieva ekonomická neurčitosť eurozóny, ktorá takisto komplikuje jednoznačné zadefinovanie budúcich krokov a ich načasovanie pri zmene sadzieb ECB.
„Tvrdá pozícia“ ECB v menovej politike však zostane konštantou centrálnej banky a je určitou formou „protiútoku“ voči tým vplyvným politikom, ktorí by chceli spochybniť nezávislosť banky, tvrdí analýza Goldman Sachs.
Proti zásahom politikov do tejto „výsostnej“ sféry ECB je nemecká kancelárka Angela Merkelová. Tento fakt nadobudol značnú aktuálnosť po tom, čo sa víťaz talianskych parlamentných volieb Silvio Berlusconi pridal na stranu francúzskeho prezidenta Nicolasa Sakozyho v kritike menovej politiky ECB.
V tomto je Merkelová neústupčivá a jej pozíciu podporuje väčšina politických lídrov eurozóny.
Faktom zostáva, že Fed, ako aj Bank of England znižujú základnú sadzbu, ECB tak neučinila od júna minulého roka, hoci podľa Financial Times spomalenie ekonomického rastu eurozóny určite prinúti Európsku centrálnu banku k tomuto kroku, najneskôr do konca tohto roka.
0,001
0,005
