Rozvoj domáceho kapitálového trhu ako i jeho internacionalizácia spôsobil v roku 2001 odklon Ministerstva financií SR od emisií štátnych dlhopisov v cudzej mene. Tento proces bude pravdepodobne pokračovať aj v najbližších rokoch. Opätovný vstup vlády SR na medzinárodný trh dlhopisov neočakáva Banková rada Národnej banky Slovenska (BR NBS) skôr ako v roku 2003. Cieľom tejto výpožičnej aktivity bude prefinancovanie v tom čase splatných emisií cudzomenových štátnych dlhopisov z roku 1998. Uvádza sa to v správe o ratingovom vývoji SR a jeho vplyve na nákladovosť zahraničných pôžičiek, ktorú na svojom prvom tohtoročnom zasadnutí schválila BR NBS.

„Z hľadiska nákladovosti vládnych dlhopisov emitovaných v zahraničí je viditeľný trend jej postupného značného znižovania, a to i napriek pomaly sa meniacemu ratingovému hodnoteniu Slovenskej republiky. V situácii výrazného prebytku korunových peňažných prostriedkov je racionálne vyvinúť maximálne úsilie o získanie potrebných zdrojov na domácom finančnom trhu,“ uvádza sa v správe.

Podľa nej hodnoty rizikovej marže slovenských štátnych cenných papierov radia Slovenskú republiku už dávnejšie medzi investorsky prijateľné krajiny. Popredné ratingové agentúry prejavili podľa NBS určité váhanie zaradiť Slovenskú republiku do kategórie krajín s investičným ratingom, a to i napriek skutočnosti, že väčšina doporučovaných opatrení ako reštrukturalizácia a privatizácia bankového sektora, privatizácia podnikov verejného sektora, liberalizácia kapitálových tokov a fiškálna stabilizácia sa už uskutočnili, alebo sa nachádzajú v etape realizácie.

Podľa správy NBS reaguje sekundárny trh so slovenskými štátnymi cennými papiermi na výroky ratingových agentúr od roku 1998 menej výrazne ako predtým. Na nákladovosť majú podstatnejší vplyv rôzne reformné kroky vlády a čiastkové integračné úspechy Slovenska ako členstvo v Organizácii pre hospodársku spoluprácu a rozvoj (OECD) a opätovné zaradenie SR medzi kandidátov na vstup do Európskej únie.

„Finančné prostriedky, ktoré získala vláda SR ako výnos z emisií dlhopisov na zahraničných kapitálových trhoch, zohrali úlohu podstatného doplnkového zdroja hlavne v rokoch 1998 a 1999, kedy bola kapacita domáceho trhu nedostatočná,“ konštatuje sa v správe. Čiastočné financovanie potrieb slovenskej vlády v roku 2000 umiestnením emisie 10-ročných eurodlhopisov na zahraničnom kapitálovom trhu nebolo podľa BR NBS vzhľadom na zásadnú zmenu situácie na domácom trhu dlhopisov nevyhnutné.