Viacerí bankoví analytici oslovení agentúrou SITA sa zhodli na zastavení poklesu úrokových sadzieb v SR. Väčšina z nich by do konca roka mala mierne vzrásť. „Vzhľadom na nepriaznivý vývoj zahraničnoobchodnej bilancie a napäté rozpočtové hospodárenie štátu je priestor pre ďalší pokles úrokových sadzieb výrazne limitovaný,“ povedal pre agentúru SITA analytik Poštovej banky Pavol Papp.

Nasvedčujú tomu podľa neho aj výsledky posledných aukcií štátnych cenných papierov, ktoré prinútili Ministerstvo financií SR akceptovať vyššie výnosy, než na aké bol trh zvyknutý za niekoľko posledných mesiacov. Vzhľadom na očakávaný vývoj zahraničného obchodu nie je možné do konca roka očakávať ani výraznejšie uvoľnenie menovej politiky Národnej banky Slovenska (NBS). „Naopak, ak dôjde k oddialeniu privatizácie strategických podnikov, NBS môže byť nútená dokonca pritvrdiť menovú politiku a zvýšiť kľúčové úrokové sadzby, aby zabránila výraznejšiemu krátkodobému znehodnoteniu meny a zvýšeniu inflačných tlakov,“ uviedol P. Papp.

Ziskovosť podnikov sa síce zvyšuje, vývoj v podnikovej sfére však nie je podľa analytikov dostatočne presvedčivý pre banky na rozbehnutie poskytovania podnikových úverov, a to napriek takmer 70-miliardovému prebytku likvidity na peňažnom trhu. „Do konca roka očakávame mierny nárast úrokových sadzieb pozdĺž všetkých splatností, tak na strane depozít ako aj úverov,“ dodal P. Papp.

„V tomto roku sme boli svedkami iba jedného zníženia sadzieb Národnou bankou Slovenska o 0,25 % a vzhľadom na očakávaný ďalší vývoj sa javí stále pravdepodobnejšie, že toto zníženie bolo pre tento rok aj posledné,“ myslí si analytik Tatra banky Róbert Prega.

Pokles úrokových sadzieb na peňažnom trhu v minulosti sa odzrkadlil aj na úrokových sadzbách ponúkaných komerčnými bankami na strane vkladov aj úverov. Výška úrokovej sadzby z úverov je v rozhodujúcej miere ovplyvnená bonitou klienta, čo v našich podmienkach podľa R. Pregu favorizuje väčšie podniky so zahraničnou majetkovou účasťou.

Očakávaný vývoj sadzieb na finančných trhoch v najbližšom období nevytvára predpoklady pre pokračujúci pokles sadzieb z úverov komerčných bánk. „Určitý priestor v tomto smere môže vytvoriť zostrujúca sa konkurencia medzi bankami, ako aj zlepšujúca sa finančná situácia podnikového sektora,“ dodal R. Prega.

K názoru na rast úrokových sadzieb na peňažnom trhu sa pridal aj analytik Slovenskej sporiteľne Ján Kotian. Podľa neho rast sadzieb na peňažnom trhu by mal dokonca dosiahnuť približne 0,1 percentného bodu. Vyšší pokles sadzieb možno očakávať až v budúcom roku, kedy sa predpokladá najväčší prílev prostriedkov z privatizácie. To by sa podľa J. Kotiana mohlo odraziť v rozšírení špekulačných obchodov zo strany zahraničných subjektov, ktoré by sa mohli podpísať pod výraznejší pokles úrokových sadzieb spolu s rastom kurzu slovenskej meny.

„Prehlbovanie záporného salda zahraničného obchodu predovšetkým z dôvodu oživovania vnútornej ekonomickej aktivity a zároveň súčasný inflačný vývoj nevytvárajú podľa nás v najbližších mesiacoch priestor pre zníženie referenčných úrokových sadzieb NBS,“ uviedol pre agentúru SITA analytik Slávie Capital Pavol Ondriska. Zvýšená konkurencia v bankovom sektore, umocnená v prípade úspešného zavŕšenia privatizácie Všeobecnej úverovej banky, umožní podľa P. Ondrisku v priebehu tohto roka mierny pokles úrokových sadzieb z úverov, predovšetkým u produktov zameraných na obyvateľstvo.