Podľa analytikov Merrill Lynch je najväčším rizikom pre ekonomiku USA prípadná vojna v Iraku. V decembrovom analytickom prehľade Global Research Highlights analytici investičnej banky Merrill Lynch hodnotia uplynulý rok a predstavili zoznam akcií, o ktoré by sa mali zaujímať investori v najbližších dvanástich mesiacoch.

O minulom roku analytici tvrdia, že je prelomovým rokom z hľadiska prispôsobenia sa investorov novej ekonomickej realite, ktorá je typická pre nestabilné obdobie, ktoré prišlo po krachu trhovej bubliny.

Dodatočným faktorom nestability, ktorý zoslinil napätie v ekonomike a na kapitálovom trhu, boli udalosti 11. sepetmbra 2001. Ich dôsledky sa prejavovali počas celého roka 2002.

V končenom dôsledku si bolo treba uvedomiť fakt, že sa zachováva cyklicknosť ekonomického vývoja, hromadenie prebytkov vedie ku kotrekcii a fundamentálne pokračujú hrať prvoradú úlohu v hodnotení perspektívy ekonomického vývoja a na kapitálovom trhu.

Ako predpokladajú analytici, tieto tendencie si zachovajú svoju aktuálnosť aj v roku 2003. Podľa prgnóz Davida Rosenberga, hlavného experta pre Severnú Ameriku, v roku 2003 tempo rastu HDP dosiahnu v USA 2,6 %, čo len o niečo málo viac ako v minulom roku a značne menej ako potenciálna úroveň hodnotená na 3,5 %.

Podľa názoru analytikov banky, najväčšie riziko pre ekonomiku USA predstavuje možná vojna v Iraku.

Druhé potenciálne nebezpečenstvo je skryté v znížení hodnoty americkej meny. Na druhej strane, na ekonomiku môžu mať pozitívne stimuly v podobe zníženia daní. Čo sa týka menovej politiky, analytici Merrill Lynch neočakávajú žiadne prudké opatrenia v akomkoľvek smere. Rich Bernstein hlavný odborník banky pre investičné stratégie odporúča pri formovaní investičného portfólia brať do úvahy ekonomickú nestabilitu, ale aj to, že ceny akcií sú z historického hľadiska nadhodnotené. Podčiarkuje dôležitosť takých faktorov ako konzervativizmus, diverzifikácia a vysoká hodnota aktív a výnosnosť cenných papierov. Odporúča vložiť 45 % finančných prostriedkov do akcií, 35 % do obligácií a 20 % do hovotosti.

Dick McCabe, hlavný analytik pre kapitálový trh, v roku 2003 očakáva zmenu niekoľkých trhových tendencií a prepovedá rast trhu začiatkom tohto roku, následnú korekciu a cyklický „býčí rast“, ktorý potrvá do roku 2004.

Anlytici Merryll Lynch vychádzajú z hodnotenia ekonomickej situácie, prespektív trhu, fundamentálnych ukazovateľov a navrhujú investorom upriamiť pozornosť na akcie, ktoré sú v zozname „Focus 1“. Okrem toho v decembri predstavili zoznam európskych spoločností „Europe 1“, ktorých akcie sa môžu stať úspešnými objektami pre investície v roku 2003.

Zoznam amerických a európskych spoločností zostavených Merrill Lynch

Focus 1

AMB Property Corp. (AMB)

Amerada Hess (AHC)

American International Group (AIG)

Avery Dennison (AVY)

Avon Products (AVP)

Burlington Resources (BR)

ConAgra (CAG)

Dominion Resources (D)

Eli Lilly (LLY)

First Data Corp (FDC)

Fox Entertainment Group (FOX)

General Dynamics (GD)

HCA, Inc. (HCA)

Health Care Property Investors (HCP)

Hewlett-Packard Co (HPQ)

Inco Ltd. (N)

Kohl’s Corp (KSS)

Lowe’s (LOW)

Manor Care Inc. (HCR)

Pioneer Natural Resources (PXD)

Republic Services (RSG)

Torchmark Corp. (TMK)

Union Pacific Corp (UNP)

UnitedHealth Group (UNH)

Universal Health Services (UHS)

Viacom (VIA)

Wachovia (WB)

Europe 1

First Choice Holidays (FCCHF)

Egg (EGGPF)

Sanofi Synthelabo (SNYNF)

Danske Bank (DNSKF)

Royal Bank of Scotland (RBSPF)

Wembley (WMBYF)

Pechiney (PCHOF)

Iberia (IBRLF)

Granada (GNDAF)

ACS (ACSAF)

UPM Kymmene (UPMKF)

M.F.I. (MFIFF)

BHP Billiton (BHPBF)

Endesa (ELEZF)

Northern Rock (NHRKF)

Interbrew (IBRWF)

Lloyds TSB Group (LLDTF)

Unilever NV (UNLNF)

Philips (PHGZF)

BMW (BAMXF)

Royal & Sun Alliance (RSANF)

Total FinaElf (TTFNF)

Man Group (MNGPF)

British Airways (BABAF)