V ostatnom vydaní tzv. Béžovej knihy Federal Reserve opätovne deklaroval stagnáciu americkej ekonomiky, najmä v severovýchodných oblastiach Spojených štátov.

Toto konštatovanie má markantný význam pre rokovanie Fedu, ktoré sa uskutoční počas tohto týždňa (28. až 29. januára).

Napriek sérii znižovania základnej úrokovej sadzby v priebehu uplynulých dvoch rokov a terajšej vlne určitého optimizmu investorov, dominujú v americkej centrálnej banke aj naďalej obavy z celkových perspektív vývoja hospodárstva.

Experti tvrdia, že americká centrálna banka s najväčšou pravdepodobnosťou nezmení krátkodobé úrokové sadzby, ktoré sú na najnižšej hladine za ostatné štyri dekády.

Fed v „Béžovej knihe“, ktorá vychádza z relevantných dát zosumarizovaných prostredníctvom svojich 12 regionálnych Federálnych rezervných bánk, charakterizoval stav ekonomiky v období od polovice novembra 2002 do januára 2003, ako utlmený. Popri ukazovateľoch o maloobchodnom predaji, ktoré boli najmä v predvianočnom období značným sklamaním, došlo tiež k miernemu „schladeniu“ na trhu s nehnuteľnosťami a výrobný sektor sústavne „bojuje“ o zvýšenie parametrov rastu, čo súvisí so stále slabým dopytom a nadbytočnými výrobnými kapacitami.

Fed však hovorí aj o viacerých, hoci nie výrazných, signáloch obratu v ekonomickej aktivite. Určité pozitívne náznaky v podnikateľských náladách však do tejto chvíle označuje za izolované.

Evidentná je ale signifikantnejšia snaha získať komerčné úvery, oživuje sa lodná doprava, najmä v oblastiach, centrami ktorých sú New York, Philadelphia a Cleveland.

Ostatné zdroje však potvrdzujú celkový dojem slabosti amerického hospodárstva.

Národný úrad pre výskum ekonomiky (NBER) vo svojej pravidelnej mesačnej štúdii zdôrazňuje, že je v každom prípade predčasné hovoriť o skončení recesie.

Experti tiež tvrdia, že stagnácia veľkoobchodných cien a takmer neviditeľný tlak na doplnenie zásob, poskytujú ďalší dôkaz o veľmi latentnom raste v poslednom štvrťroku 2002.

Ministerstvo obchodu USA vo svojej tlačovej správe uviedlo, že zásoby vo výrobných podnikoch, vo veľkoobchodných skladoch i v maloobchode

vzrástli v novembri 2002 o 0,2% a v októbri bol tento ukazovateľ iba na zanedbateľnej hladine 0,1%.

Podľa údajov Ministerstva práce USA sa index výrobných cien (PPI), ktorý je meradlom veľkoobchodných cien, v decembri 2002 prakticky nezmenil.

Ak vylúčime ceny potravín a energie, potom sa tento index v uvedenom období znížil o 0,3%, k čomu došlo už druhý, po sebe nasledujúci mesiac.

PPI sa za celý rok 2002 zvýšil o 1%, čo je podľa historických štandardov extrémne nízka hodnota.

Spotrebiteľské výdavky boli počas obdobia sviatkov slabé, pričom tržby boli v nominálnom vyjadrení nižšie v porovnaní s rovnakým obdobím predchádzajúceho roka, uvádza sa v Béžovej knihe s dodatkom, že mzdy a spotrebiteľské ceny sa podarilo udržať pod kontrolou.