Dôvodom je skutočnosť, že od poslednej emisie došlo k výraznému zvýšeniu výnosov päťročných Bunds až približne na 4,2 % p.a. Celkový výnos, ktorý bude musieť SR zaplatiť investorom, prevyšuje pri tejto emisii 8 %, pričom pri predchádzajúcich to bolo 7,8 %. Pre agentúru SITA to v súvislosti s dnešnou emisiou uviedol analytik ČSOB Ľudovít Ódor. Slovenské eurobondy sa v súčasnosti obchodujú pri spreade 3,6-3,7 % nad Bunds.

Pokles spreadu tak podľa neho zdanlivo naznačuje zlepšenie imidžu Slovenska a nižšie riziko investovania do slovenských vládnych dlhopisov, v skutočnosti však ide len o zhodnotenie nemeckých vládnych Bunds. Ľ. Ódor sa prikláňa k odborníkom, podľa ktorých Ministerstvo financií SR (MF) malo 18. júna, kedy navyšovalo pôvodnú 350 miliónovú emisiu z 9. júna, emitovať obligácie vo väčšom objeme ako 50 mil. euro. Mohlo sa tak vyhnúť zdraženiu emisie kvôli skoku vo výnosoch na Bunds.

MF si v pondelok ráno požičalo na zahraničných trhoch ďalších 100 mil. euro, čím navýšilo emisiu euroobligácií SR z 9. júna na 500 mil. euro. Vyčerpalo tak tohtoročný objem, ktorý schválila vláda SR na emisiu euroobligácií na zahraničných trhoch. Manažér emisie Credit Suisse First Boston a JP Morgan emitoval euroobligácie so spreadom 3,85 % nad nemeckými štátnymi cennými papiermi Bunds, pričom pri pôvodnej emisii vo výške 350 mil. euro dosahoval spread 4,2 % nad Bunds. Prvýkrát navýšila SR emisiu 18. júna a to vo výške 50 mil. euro. Peter Malík z Credit Suisse First Boston minulý týždeň uviedol, že „apetít“ investorov ako aj načasovanie ďalšej emisie je momentálne ideálne.