Banková rada Národnej banky Slovenska (BR NBS) pri rozhodovaní o kľúčových úrokových sadzbách zohľadňovala najmä výšku čistej inflácie, ktorej koncoročný predpoklad sa nachádza v blízkosti stredu programového intervalu.

„Ukazovateľ čistá inflácia bez pohonných hmôt, ktorý najvhodnejšie reflektuje možný vplyv dopytových faktorov na ceny, zaznamenáva od začiatku roka priaznivý vývoj,“ uviedol guvernér centrálnej banky Marián Jusko.

Sektor cien obchodovateľných tovarov rastie tiež pomalšie, v júli dokonca ceny tohto segmentu poklesli. Udialo sa tak najmä vplyvom rastu konkurencie na trhu, úlohu zohral aj výmenný kurz slovenskej koruny. Domácu menu sa totiž centrálnej banke podarilo oslabiť a udržať nad 40-korunovou hladinou. Prispeli k tomu aj júlové intervencie, na ktoré centrálna banka minula zhruba 760 miliónov EUR, v prepočte 30,6 miliardy SKK. „V súčasnosti nie sú potrebné intervenčné zásahy NBS ani zmena nastavenia menovej politiky,“ uviedol na margo aktuálneho vývoja koruny Jusko.

Jadrová inflácia sa naopak v júli v porovnaní s júnom zrýchlila, čo bolo ovplyvnené vyššou dynamikou cien trhových služieb a uplatňovaním spoločnej poľnohospodárskej politiky v rámci Európskej únie (EÚ).

Jedným z faktorov, ktoré v ďalších mesiacoch budú pôsobiť na vývoj dynamiky inflácie patrí cena ropy. „Jej ďalšie zvyšovanie by sa mohlo prejaviť pokračujúcim rastom cien pohonných hmôt, v dôsledku čoho by celková koncoročná inflácia, mohla prekročiť hornú hranicu programového intervalu,“ upozornil Jusko. Ten stanovila NBS v aktualizovanom menovom programe medzi 5,7 až 7,0 %. Vzhľadom k tomu, že ide o nákladový faktor, nie je ovplyvniteľný nástrojmi menovej politiky.

„Nakoľko bolo v aktuálnom, ako aj v očakávanom vývoji inflácie identifikované pôsobenie výlučne nákladových faktorov, nie je potrebné zo strany NBS reagovať zmenou nastavenia menovej politiky,“ spresnil ďalší postup centrálnej banky guvernér. Medziročný rast spotrebiteľských cien dosiahol v júli pravdepodobne svoje ročné maximum a do konca roka by sa mala jeho dynamika zmierňovať.