Národná banka Slovenska (NBS) brala do úvahy pri stredajšom rozhodnutí o znížení kľúčových úrokových sadzieb o pol percentuálneho bodu predovšetkým vývoj kurzu koruny. „Počas mája začali v oblasti výmenného kurzu opätovne vznikať tlaky na jeho pokles,“ povedal po zasadaní Bankovej rady NBS guvernér Marián Jusko. Posilňovanie koruny bolo v druhej polovici mája podľa NBS príliš rýchle, a tak reagovala operáciami na peňažnom trhu. „Ponechanie prebytočnej likvidity v bankovom sektore malo signalizovať, že dynamika zhodnocovania výmenného kurzu začala nadobúdať príliš rýchle tempo a nebola v súlade s rovnovážnym vývojom výmenného kurzu,“ skonštatoval Jusko.

Po rozhodnutí NBS o znížení úrokových sadzieb však slovenská koruna posilnila pod 39,900 SKK/EUR. Podľa guvernéra je to však iba prvá reakcia trhu. Jusko nevylúčil, že centrálna banka aj v budúcnosti použije nástroje peňažného trhu. „Nevzdáme sa využitia všetkých nástrojov, ktoré NBS má k dispozícií,“ povedal. Centrálna banka bude korunu podľa Juska naďalej monitorovať a v prípade tlakov na jej apreciáciu z dôvodu prílevu krátkodobého kapitálu, bude zvažovať použitie dostupných nástrojov na korekciu jeho vývoja.

Banková rada NBS zvážila aj vývoj reálnej ekonomiky, predovšetkým údaje o hrubom domácom produkte za prvý kvartál tohto roku. „Publikované údaje potvrdili po troch štvrťrokoch poklesu domáceho dopytu jeho oživenie,“ povedal Jusko. Súčasný vývoj inflácie je podľa Bankovej rady je v súlade s očakávaniami NBS, t. j. na úrovni 4 %. „To umožnilo Bankovej rade znížiť sadzby,“ skonštatoval Jusko. Dosiahnutý rast reálnej ekonomiky za prvý štvrťrok 2004 na úrovni 5,5 %, považuje centrálna banka za relatívne dynamický. Rast reálnej ekonomiky by mohol podľa Juska dosiahnuť celoročnú dynamiku okolo hornej hranice aktualizovaného odhadu centrálnej banky, teda 4,4 %. „Vývoj zahraničného obchodu SR je v súlade s predpokladmi NBS, pričom očakávané zhoršenie jeho salda by mohol pôsobiť tlmiaco na zhodnocovanie koruny,“ povedal Jusko.

Centrálna banka pristúpila k zníženiu kľúčových úrokových sadzieb už tretíkrát v tomto roku, keď NBS tento rok znížila úrokové sadzby dohromady o 150 bázických bodov. Sadzby poklesli predtým v marci aj v apríli zhodne o pol percentuálneho bodu.