Akciový index Nikkei 225 včera poklesol o 3% a na záver obchodovania v Tokiu sa ustálil na hladine 10 624,81 bodu. Výnosy vládnych dlhopisov s desaťročnou lehotou splatnosti sa oslabili o 0,040% na úroveň 1,355%. Tento vývoj nie je náhodný, pretože

v priebehu ostatných troch dní utrpela japonská ekonomika dva výrazné šoky – renomovaná agentúra Standard & Poor´s včera znížila rating Japonska z AA-plus na AA a k podobnému rozhodnutiu prikročila začiatkom týždňa aj agentúra Fitch.

Dôvodom je slabý pokrok pri realizácii štrukturálnych reforiem, ako aj prehlbujúci sa negatívny výhľad japonského hospodárstva.

Pre úplnosť dodajme, že Japonsko je spoločne s Talianskom na rovnakej, veľmi nízkej ratingovej hladine v rámci siedmich priemyselnejších krajín sveta – G7 a táto úroveň sa môže ešte znížiť, ak Koizumiho vláda nebude schopná riešiť štrukturálne problémy, ale aj extrémne vysoké zadĺženie.

Do mozaiky znepokojujúcich ukazovateľov sa ďalej zaraďuje nielen rekordne vysoká nezamestnanosť, ale aj narastajúci počet bankrotov a prepad v maloobchodnom predaji, ktorý sa v októbri znížil na medziročnom základe o 4,9%, čo je najnižší pokles od januára 1999.

Obavy, ktoré vyplývajú z veľmi zlého stavu úverového portfólia japonských bánk sa ešte viac prehĺbili po publikovaní správy, že významná spoločnosť Niigata Engineering vyhlásila bankrot.

Všetky tieto fakty sú vážnym úderom pre premiéra Džuničira Koizumiho, ktorý po nástupe do funkcie v apríli 2001 prisľúbil, že bude realizovať výrazné štrukturálne reformy. Do tejto chvíle však nepriniesli nijaký výraznejší efekt a navyše sa zdá, že objem takzvaných „zlých“ úverov narastá, čo vyvoláva tlak na vládny kabinet, aby kriticky zaťažený bankový sektor vyriešil finančnými „injekciami“ z verejných fondov.

Znížený rating S&P má aj ďalší rozmer – včera sa totiž začalo pravidelné rokovanie Bank of Japan, ktorá sa má opätovne pokúsiť o definovanie spôsobu i konkrétnych inštrumentov na oživenie ekonomiky. Všetky doterajšie pokusy centrálnej banky, ale aj vlády boli v tomto smere neúspešné, čo vyvoláva frustráciu zahraničných investorov.

Standard & Poor´s vyčíta Koizumimu, že nevyužil potenciál dôvery voličov, ktorí ho podporovali v realizácii štrukturálnych reforiem, na ktoré mal jednoznačný mandát. Ak nedôjde veľmi rýchlo k radikálnej akcii japonskej vlády, potom možno očakávať nielen ďalšie zhoršenie ekonomických perspektív, ale aj oslabenie jej rozpočtovej pozície, dodáva vo včerajšom hodnotení S&P.

Enormné vynakladanie zdrojov z výdavkovej časti štátneho rozpočtu v priebehu ostatných desiatich rokov nenasmerovali japonskú ekonomiku do pozície jej ozdravenie vlastnými, vnútornými silami. Koizumiho vláda je teraz konfrontovaná so situáciou, kedy zadĺženie predstavuje až 130% z hrubého domáceho produktu, pričom S&P odhaduje, že tento pomer sa zvýši na 175% z HDP do roku 2005.